狼卜股份(834919)，公司的主营业务是向客户提供市场营销策划、广告设计制作、广 告媒介投放、营销活动执行等广告类服务。

报告期内，公司实现营业收入 31,681.09 万元，归属于母公司所有者的净利润 301.78 万元，与去年 同期相比，营业收入增长 10.14%，归属于母公司所有者的净利润减少 76.80%；截至报告期末，公司资 产总额为 22,120.12 万元，较期初减少 2.66%，归属于挂牌公司股东的所有者权益 12,196.28 万元，较 期初上升 2.54%。 

商业模式

几个数据

截至报告期末，公司应收账款余额为 152,407,593.68 元，较上年减少 1.53%，公司 2019 年实现营业 收入 316,810,866.18 元，较上年增长 10.14%。本期前五大客户应收账款余额分别为：重庆长安汽车股份 有限公司应收账款余额 21,673,259.01 元，长安福特汽车有限公司销售分公司应收账款余额 22,221,066.75 元，安徽奇瑞商用车销售有限公司应收账款余额 2,940,100.00 元，保定长安客车制造有限公司应收账款 余额 5,075,993.84 元，华扬联众数字技术股份有限公司应收账款余额 9,220,179.58 元，。应收账款余额前 五名的客户分别为重庆长安汽车股份有限公司、长安福特汽车有限公司销售公分公司、长安马自达汽车 有限公司（应收账款余额 13,473,736.53 元）、华扬联众数字技术股份有限公司、重庆中美恒置业有限公司（应收账款余额 7,661,200.00 元）。除长安马自达汽车有限公司及重庆中美恒置业有限公司外与前五大 客户相同。上述客户的应收账款账龄均在一年以内。 

报告期内，收入确认和应收账款会计政策均未发生变更，信用政策未发生变化。公司营业收入与应收账款余额变动幅度均处于合理范围，应收账款余额的变动与营业收入的变动具有联动可比性。 

几个说明

毛利率下滑原因：

首先，2019 年汽车行业的销售整体下滑，广告费用缩减，促使广告项目毛利率大幅下降，并且客户支付广告费用的周期延长，我公司垫资成本增加；

其次，新的项目的人力成本和开发成本巨大，人力成本大幅上涨，项目执行人员的数量大幅增加以及专业人才的成本提升,人力成本较去 年增长迅猛，这些高端项目人员的工资纳入项目执行成本，造成毛利润的下滑;

另外,日益激烈的市场竞争,造成新开发客户项目以及部分执行项目不得不减少销售毛利,以保证业务的持续发展。 

2019 年我公司不仅仅成为中国广告协议4A会员，还被评选为国家一级广告企业，这是我公司在中国广告行业地位的巨大提升。随着公司在行业内专业度以及客户的满意度的提升，公司的知名度也大大提升，为公司的业务开拓和人才引进创造了良好条件，为公司在行业竞争中赢得了先机。  

2019年随着我国国内宏观经济放缓，汽车行业产量和销量都有所下滑，中国汽车市场显露“疲态”， 汽车行业的广告要求越来越高但利润却被大幅压缩，这种环境迫使一些小型广告商退出竞争。我公司为了适应市场的变化，注重人才的积累与培养，并且将服务对象多元化，现已与壳牌石油、中美恒置业、蓝光地产、宜家家居等客户达成服务协议，公司还在不断挖掘发展其他行业客户，拓展市场领域。  

公司将继续开拓新的市场领域，扩大公司市场发展方向，为公司创造多元化经营和发展。 

风险因素