第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

1、行业情况

会展行业是构建现代市场体系和开放型经济体系的重要平台，已成为推动经济发展的先导性产业，受到党中央、国务院的高度重视。2024 年 3 月 5 日，第十四届全国人民代表大会第二次会议的《政府工作报告》明确指出，加快内外贸一体化发展。办好进博会、广交会、服贸会、数贸会、消博会等重大展会。

根据全球展览业协会(UFI)发布的第 32 版《UFI 全球展览行业晴雨表》研究报告(2024 Global Exhibition Barometer)，2024 年预计全球展览业收入将达到 2019 年平均水平的 115%，全球大多数市场的展览业，已经完全从低迷中恢复。报告表明，国内市场经济状况、全球经济发展、地缘政治挑战被视为展览行业三大挑战。AMR International 在第 15 期 Globex 2023《全球展览组织市场：到 2025 年的评估和预测》中预测，到 2024 年，全球展览市场规模将反超 2019 年水平，增长 7%。

2024 年，中国展览业发展呈现六大发展趋势：一是展览业将在经济复苏中继续发挥重要作用。 随着展览业恢复常态化运行，企业对线下展会的需求加速释放，各类展会积极展示新产品、新服务、新技术、新模式，聚合人流、商流、信息流，为推动中国经济发展注入强劲动力。二是中国展览业国际影响力将持续扩大。展览业是国际交流的重要窗口，重点培育国际知名展会、知名企 业、知名展馆，打造国际会展名城，是当前我国展览业提升国际化水平的重要发力点。三是展览业专业化、细分化趋势愈发凸显。随着各行业垂直细分程度不断提高，展览业的专业化程度不断 加深，并推动专业展览向高度细分化发展，展会紧密联系相关产业链条，打造专业交流平台，助力市场需求的精准对接和企业品牌推广的精准发力。 四是中国展览业走出去步伐将进一步加快。 为帮助企业开拓国际市场，各地各部门陆续发布关于企业境外参展、办展的扶持政策，支持展览业走出去。五是展览业标准化、规范化的水平将进一步提升。标准化建设是经济活动和社会发展 的技术支撑，我国展览业标准化建设不断推进，目前已经构建了展览业国际、地方、团体标准系 统联动、协调推进的体系。六是技术进步将推动展览业加速转型升级。数字经济高速发展重构展 览业态模式，与数字技术的深度融合已成为展览业发展的必然趋势。

2、主营业务情况

公司拥有会展业全产业链资源，业务涵盖展览组织、展馆运营、会议活动赛事、会展服务等。 公司倾力打造东浩兰生会展品牌，成为首批通过“上海品牌”认证的唯一会展企业，是 UFI CHINA CLUB 的发起单位之一，也是黄金合作伙伴之一。

作为全国会展行业中的知名企业，公司凭借着丰富的组展办会经验和充足的资源优势，主办、承办了诸多重要展会。包括中国国际工业博览会、上海国际广告印刷包装纸业展览会、上海国际绿色建筑建材博览会、上海国际照明展览会，4 个国际展览业协会(UFI)认证展会，以及中国(上海)国际技术进出口交易会、中国华东进出口商品交易会、中国自主品牌博览会、上海(国际)赛事文化及体育用品博览会、上海国际广告节等知名品牌项目。

公司承办的大型会议活动项目，如世界人工智能大会，北外滩国际航运论坛等，具有较强的国际影响力和行业影响力。旗下东浩兰生赛事承办的“上马”系列路跑赛事、“上艇”赛艇公开赛和“上帆”帆船公开赛，充分彰显上海城市精神，成为闪亮的“上海城市名片”。

公司运营的上海世博展览馆，紧扣时代发展脉搏，利用人工智能、5G 技术进行智慧场馆改造， 将智慧场馆综合管理平台的技术充分融入上海世博展览馆的运营管理，用技术力量提供更专业高效的会展服务。

公司旗下专业公司围绕展会、赛事、活动和会议提供设计创意、活动策划、展示搭建、物流运输、会议管理、商旅餐饮等相关服务，连续多年为进博会等大型展会活动提供配套服务。

报告期内公司主办、承办或参与的主要展会及活动情况如下：

二、报告期内核心竞争力分析

公司于 2023 年完成品牌焕新，注入国际化元素，体现“人本、高效、活力、温度”的品牌精神。公司以打造“世界知名、国内首选的会展服务品牌”为愿景，以“开渠辟道，兴业拓疆” 为使命，辅以“服务、专业、创造、价值”的价值观，加快资本赋能，积极探索国际化路径，全新构建会展集团品牌规划和数字规划“两大体系”，积极推进“数字会展”、“会展中国”两大战略，加快内生发展与外延并购双轮驱动，全面提升会展全产业链的服务品质和能级，进而提升核心竞争力。

1、 完备的业务生态

公司业务覆盖展览组织、展馆运营、赛事活动、会展服务等板块。在展览组织中，公司主办、 承办或参与多个 UFI 认证和国内外具有影响力的展会，得到市场充分认可。在展馆运营中， 公司拥有得天独厚的展馆资源——上海世博展览馆 。在会议活动赛事中，公司承办多个具有影响力的会议和赛事。旗下专业公司围绕展会、赛事、活动和会议提供广告传媒、会务商旅、展陈搭建、 物流运输、数字文创及餐饮服务等会展赛相关的全产业链服务。

2、 创新的办展理念

市场环境日新月异，客户需求日益更迭，公司始终坚持客户导向，聚焦客户体验，助力客户成功，积极运用创新的办展理念重塑和提升展会品牌价值。持续为各细分领域注入活力，释放机遇，助力各产业可持续发展。

3、 成熟的运营模式

数字引领发展，科技赋能未来，公司通过线上线下有机融合的混合形态为各行各业参与者提供综合解决方案，创造有价值的连接。项目团队深耕各细分领域专业市场，积极运用数智化技术手段和精细化运营策略持续优化展会体验。

4、丰富的行业资源

公司深耕会展行业多年，拥有一批拥有展会、展馆和会展服务领域丰富经验和人脉资源的资深的会展领军人物，和众多年轻、高素质的会展项目经理人。公司员工通过管理能力培训、专业技术培训、项目团队与实践培训以及海外实训，成为素质全面的核心人才。公司长期与 UFI、IAEE （国际展览与项目协会）等行业内知名会展国际组织及其会员保持着密切的交流与合作关系，与国际、国内许多行业协会、会展主办单位具有合作关系并保持着良好沟通。

三、经营情况的讨论与分析

2024 年上半年，公司围绕“会展中国”、“数字会展”两大战略，聚焦人工智能、高端装备、 文体商旅三大赛道，深耕各板块主营业务，全方位、多维度打造“世界知名、国内首选的”会展服务品牌。报告期内，公司实现营业收入 5.90 亿元，同比增长 4.36%，归属于上市公司股东的净利润 0.82 亿元，同比下降 57.41%。2024 年 1-6 月，公司重大资产重组标的资产上海东浩兰生会 展（集团）有限公司实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 8,302.17 万元，同比 增长 33.51%。

1、夯实主业稳基石

2 月起，公司会展组织、赛事运营、场馆运营、会展服务各版块业务稳中有进。上半年，公 司主、承办 12 场展会，总规模约 65 万平方米；举办 4 场路跑及水上赛事，总参赛规模约 2.8 万人，参与承办奥运会资格系列赛；公司运营的上海世博展览馆共举办 43 场展会、活动，总租馆面积近 530 万平方米；举办了多场大型论坛、会议、活动。

（1）会展组织

报告期内，公司主、承办展会项目主要涉及高端装备、人工智能及重大品牌项目。其中，高 端装备赛道涉及 4 个项目，遍布成都、东莞、深圳、厦门。成都工博会专业观众较上届增长 10.6%； 华南机器人与自动化展（简称：IARS）聚焦先进制造业领域，致力推动机器人与自动化及智能装备产业转型升级，本届 IARS 专业化程度、市场影响力等方面均有明显提升；华南工博会聚焦 5G 与“智”造升级，打通上下游合作，通过提升技术交流、产业服务以及促进海内外的深入沟通， 进一步链接华南工业创新生态；公司首次参与厦门工博会招展工作，累计吸引工业制造相关行业 观众超 11 万人次，展览总面积达 7.5 万平方米，共有 968 家境内外企业精彩亮相，进一步拓展公 司在高端装备领域布局。人工智能方面，本届 WAIC 于 7 月 4 至 7 日举办，大会线下参观人数突破 30 万人次，全网流量突破 20.2 亿，比上届增长了 90%，大会规模超 5.2 万平方米，均创历史新高。

重大品牌项目各有亮点，品博会及华交会展览规模较上届分别增长约 16%、20%，品博会参展企业数较上届增长约 80%，华交会专业观众人次较上届增长约 15%。本届上交会覆盖技术贸易领域 的产业新赛道和市场新增长点，观众人次较上届增长约 42%，其中专业观众占比超 80%。

自主 IP 展会项目均有提升，本届广印展境外观众人次历届最高，件杂货展通过三年孵化已成长为亚洲最大的项目物流展会。它博会全面提升，首日到场专业观众数量同比增长 30%，与欧洲 著名宠物行业 B2B 贸易展 Zoomark 签约，引入更多国际优质资源。

（2）赛事运营

上半年，举办水上赛事 1 场，路跑赛事 3 场，并参与首届奥运会资格系列赛相关工作。3 月， 首届上海帆船公开赛亮相黄浦江和滴水湖，成为又一张代表上海城市形象的金名片。除比赛外，公司响应文体商旅展联动号召，创新打造上帆赛事村“上海乐帆天”，让市民深度体验帆船文化。

路跑赛事方面，上海半马、女子半马、苏河半马于上半年举办，赛事规模合计约 2.8 万人。 本次上海半马是荣膺世界田联金标赛事后的首次亮相，预报名人数创历史新高。

5 月，由国际奥委会全新打造的赛事——首届奥运会资格系列赛在上海黄浦滨江举行，本次赛事中公司作为上海站的主办单位之一，负责赛事品牌设计、场地氛围包装、市场开发、霹雳舞与滑板项目的竞赛组织、物流运输及城市体育局美食区等工作。

（3）场馆运营及会展服务

场馆运营方面，租金收入、租赁面积、项目个数等各方面表现均好于上年同期。公司积极推 进展馆数字化建设，运用 ZETA 物联、数字孪生 BIM、人工智能、大数据等先进技术，构建“建筑智慧化”、“能源绿色化”、“业财管一体化”、“服务多维化”的“四化”建筑，实现智慧展 馆的全生命周期数字化转型。公司积极提升展馆整体品牌形象与服务质量，更新改造硬件设施， 打造高效专业的商洽环境。会展服务方面，上半年度论坛活动、展陈搭建、主场运输、自营餐饮等业务全面开花，其中自营餐饮较上年同期增长较大。

2、战略引领促发展

公司锚定“会展中国”和“数字会展”两大战略，同时探索“会展国际”战略，“走出去” “请进来”相结合，助力上海建设国际会展之都。

（1）推进“会展中国”战略

聚焦“会展中国”战略，内生发展和外延并购双轮驱动, 上半年度公司项目遍布华东、华南、 华北、西南等地区。2022 年完成收购的 CMM 电子制造自动化&资源展于 5 月与 IARS 同期在广东举办，双展叠加现已成为目前华南地区机器人品牌参与度最高的智能制造应用类专业展。公司探索会展国际战略，依托“一带一路”、RCEP 等发展契机，立足现有成熟项目开拓国际展览市场，WAIC、 件杂货展、广印展等项目均积极出海。

（2）深化数字会展战略

公司以数字化战略蓝图、数字化业务创新、数据资产沉淀与应用、统一技术管理为四个重点方向，编制会展集团数字化战略规划，制定数字化路径和具体工作计划，加快数字化转型。今年 “数字工博”平台全新改版，以用户为核心，致力于打造全网最全面的“工业人的朋友圈”，为工业人提供一个交流、学习、创新应用的“工业圈子”。升级打造 WAIC 4.0 数字化平台，提高数字化服务能级，升级云展示、云发布、云直播、云洽谈等服务功能，实现供需智能化精准匹配。 积极推动上海世博展览馆智慧化改造建设，目前已实现建筑管理数字化，同时融合展会业务管理， 实现展馆全流程、多方向运营进而提升运营效率。

3、 提质增效重回报

公司注重投资者回报，全方位强化市值管理能力。公司 2023 年年度分红为每 10 股转增 4 股派发现金红利 2.80 元（含税），现金分红比例达 52.60%，已连续 4 年现金分红比例超过 50%。为有效维护公司价值及股东利益，增强投资者信心，公司积极实施回购计划，2 至 5 月完成股份回购计划，累计耗资约 1 亿元，回购股份 11,349,981 股。

公司聚焦价值传递，积极开展投资者交流活动。以路演与反路演、策略会、业绩说明会等形式组织投资者交流活动，与广大中小股东保持良性沟通，认真及时回复股东来电来邮，上证 e 互动平台股东提问回复率达 100%。4 月 11 日，公司召开 2023 年度业绩说明会暨投资者交流活动。 本次业绩说明会公司首次尝试网络直播线上线下同步开放，是公司丰富投关活动的积极探索。依托公司宠物展它博会的平台，同时通过上证路演中心、全景网、公司视频号等多个平台面向全体 投资者进行视频直播，各渠道浏览量超 10 万，让投资者更全面直观地了解公司经营管理、业务情况及未来发展规划等。

四、报告期内主要经营情况

(一) 主营业务分析

1 财务报表相关科目变动分析表

营业收入变动原因说明：本期较去年同期增加 4.36%，主要原因是展馆运营各项收入增加。

营业成本变动原因说明：本期较去年同期减少 3.21%，主要原因是会展组织成本减少。

税金及附加变动原因说明：本期较去年同期增加 112.07%，主要原因是本期房产税增加。

销售费用变动原因说明：本期较去年同期增加 38.84%，主要原因是人工费增加。

管理费用变动原因说明：本期较去年同期增加 10.77%，主要原因是人工费和折旧摊销费同比增加。

财务费用变动原因说明：本期较去年同期减少 75.42%，主要原因是本期利息支出减少。

研发费用变动原因说明：本期较去年同期增加 86.82%，主要原因是人工费用增加。

其他收益变动原因说明：本期较去年同期减少 58.54%，主要原因是本期增值税加计抵减减少。

投资收益变动原因说明：本期较去年同期减少 52.98%，主要原因是本期分红收益减少，以及去年同期处置金融资产取得收益。

公允价值变动原因说明：本期较去年同期减少 191.13%，主要原因是本期交易性金融资产公允价 值变动收益减少。

信用减值损失变动原因说明：本期较去年同期减少 88.11%，主要原因是去年同期冲回以前年度计 提的信用减值损失较多。

资产减值损失变动原因说明：本期较去年同期增加 34 万元，主要原因是去年同期发生合同资产减值准备。

资产处置收益变动原因说明：本期较去年同期减少 100.52%，主要原因是去年同期收到文泰厂动 迁款以及处置房产取得收益。

营业外收入变动原因说明：本期较去年同期减少 99.85%，主要原因是去年同期收到文泰厂动迁款。

营业外支出变动原因说明：本期较去年同期减少 30.26%，主要原因是本期对外捐赠减少。

少数股东损益变动原因说明：本期较去年同期减少 55.68%，主要原因是控股子公司净利润减少。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期较去年同期增加 24,606.12 万元，主要原因是去年同期支付应急工程项目款较多。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期较去年同期增加 569.25%，主要原因是本期处 置金融资产取得现金。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：本期较去年同期减少 32,682.05 万元，主要原因是去年同期取得借款，本期偿还借款；

本期分配股利较去年同期增加；以及本期回购公司股票。

五、其他披露事项

(一) 可能面对的风险

公司主营业务为会展，同时拥有占比较大的金融资产，可能面对的风险主要包括以下几个方 面：

1、会展经营风险

(1)突发事件风险

会展赛事行业具有人员往来密切、人群聚集等特征。公共卫生事件对会展行业产生很大影响。 对主承办来说，筹备会展活动需要提前较长一段时间准备，各个环节均需要投入服务成本，会展 活动一旦取消，公司已支付的办展成本可能因此无法收回预期的收益就归零，同时对会展活动的 各利益相关主体产生相关影响。

此外，公司不排除因政治、经济、自然灾害等其他不可控因素带来不利影响的可能性。

(2)市场竞争加剧的风险

公司依托上海的区域资源优势，已发展成为国内会展行业具有核心竞争力的企业，拥有会展全产业链资源，业务涵盖了展馆运营、展览组织、会议活动赛事、会展服务等会展行业全产业链核心业务。随着我国境内会展行业迅速发展，一批外资会展公司纷纷进军国内会展市场，并通过资本运作、收购兼并等形式抢占市场，与此同时，国内本土会展企业也不断发展壮大。

(3)人才流失风险

会展业务属于综合性的现代服务业，对于从业人员的项目管理经营、品牌运营、行业资源调配、项目策划、活动组织、沟通协调和应急处理等方面的能力要求较高。优质的经营、管理团队是生产经营保持稳定的重要保障，虽然公司通过提升自身品牌影响力、加强内部管理、增强员工激励，建立具有市场竞争力的薪酬机制等途径保持经营管理人员的稳定性，但由于目前会展行业 竞争趋于激烈，对于人才的需求不断增加，仍有可能出现核心经营管理人员流失的风险。

(4)优质场馆及赛事资源供应风险

场馆及展会赛事资源是会展行业企业开展业务的基础。会展项目对于场馆的面积、软硬件设备、环境条件等要求较高，目前国内优质的专业场馆较为紧缺。同时，业内对于主办承办具备一 定知名度的展会赛事项目的企业要求较高，行业进入壁垒较高。公司长期租赁使用上海世博展览馆，同时，部分展会项目租赁使用国家会展中心(上海)、上海新国际博览中心等知名场馆。通过多次举办或承办中国国际工业博览会、上海国际广告印刷包装纸业展览会、世界人工智能大会、 上海国际马拉松等知名展会或活动，现有业务稳定性较强。随着后续业务的发展，公司将逐步在 国内其他城市甚至境外开展业务，如不能稳定、持续的获得优质场馆及赛事资源，可能会阻碍业务拓展，或导致场馆租赁成本大幅上升。

2、金融市场风险

国内外宏观经济环境、行业景气度、国家相关政策的调整、资本市场运作状况、股票市场投机行为以及投资者预期等因素都会对股票价格产生影响，继而亦会对公司的资产和投资收益造成一定的影响，公司将密切关注和分析金融市场动态，优化金融资产结构强化抗风险能力，为公司的股东创造持续稳健的收益。

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