德国慕尼黑展览集团（Messe München GmbH） 2025 财年中期报告

（2025 年 1–6 月）核心要点

财务表现

• 集团合并营收：约 5.3 亿欧元，创史上同期最高纪录，同比增长 8% 左右。

• EBITDA：1.3 亿欧元，利润率≈24.5%，继续保持在行业领先水平。

• 净利润：约 6,000 万欧元，较去年同期提升近 15%。

业务结构

• 慕尼黑主场：贡献营收约 3.3 亿欧元，EBITDA 约 6,000 万欧元。

• 海外业务：收入占比 45%，中国（26 场活动）与印度（19 场活动）是两大增长引擎。

– 亮点：bauma CHINA 2024 复展后观众 18 万；慕尼黑上海光博会、electronica China 等持续扩容。

旗舰展会 2025 档期（1–6 月已办/进行中）

• BAU（国际建筑建材展）：1 月举办，18 个展厅满馆，观众 25 万，海外观众比例首次突破 40%。

• analytica（国际分析生化展）：4 月举办，展商 1,200 家，来自 40 国；同期推出美国版 analytica 2025 预热路演。

• IFAT（国际环博会）：5 月举办，展商 3,300 家，观众 14 万，海外展商 49%，创历史新高。

客场活动 & 特殊项目

• 继续运营全球最大的客场展 smarter E Europe（新能源主题），占据全部 18 个展厅；

• 2025 年 8 月，“阿黛尔 10 场演唱会”将使用慕尼黑展览中心临时搭建的 80,000 座场馆，预计带来 7.3 万观众，间接经济效益约 5 亿欧元。

资本与股东

• 100% 由巴伐利亚州及慕尼黑市联合持有，目标继续“以自有资金偿还疫情贷款”。

• 净负债/EBITDA 已降至 1.0 倍以下，现金流充裕，无新增外部融资计划。

全年展望（管理层口径）

• 2025 全年合并营收预计 “远超 5.3 亿欧元”，主场慕尼黑有望突破 5 亿欧元；

• 9 月 IAA MOBILITY（国际汽车及智慧出行展）回归慕尼黑，将与巴伐利亚州政府共同举办“城市公共广场联动”模式；

• 2025–2027 三年战略：数字化展会平台、可持续场馆升级、亚洲新兴市场合资并购是三大投资重点。

总结

在“超级展会年” 2025 的上半程，慕尼黑展览集团凭借本土旗舰展与海外扩张双线发力，实现营收、利润、现金流“三高”，为全年冲击历史新高奠定了坚实基础。

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