第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

（一）主营业务

浙文互联是一家国有相对控股、行业领先的数字文化科技公司，通过数智营销、数字文化、 算力布局驱动公司高质量发展。一方面，公司致力于为品牌方提供智能营销解决方案，以策略、 技术、内容为关键抓手，用数智化的营销解决方案创造价值，构建了覆盖数据洞察、效果营销、 效果优化与管理、品牌提升、媒介规划与投放、体验营销、公关、内容营销、自媒体以及营销技 术产品的数字营销全链条；另一方面，紧抓人工智能发展机遇，着力打造文化产业算力底座，并 向应用延伸，布局发展数字虚拟人、AIGC、汽车元宇宙、文旅元宇宙等业务赛道，借助科技赋能， 以数字文化业务助力公司高效、高质发展。

浙文互联旗下业务划分数智营销板块（品牌营销、效果营销）、创新业务板块两大板块。

（1）数智营销板块

A.品牌营销

品牌营销事业部包含百孚思、浙文天杰、同立传播、智阅网络、华邑等五家子公司，聚焦汽 车行业并拓展金融、快消、游戏、运营商等相关行业的品牌战略咨询与管理、营销与传播策略制 定、媒介投放、公关策略制定与传播管理、社群营销、体验营销、内容营销、AIGC 内容生产领域， 为行业客户提供整合营销服务以及行业解决方案，不断推进品牌营销业务的深入整合，最终实现 品效协同，升级品牌数智营销模式。

B.效果营销

效果营销事业部以派瑞威行为主，深耕效果营销领域，通过数据分析、沉淀与洞察、运营与 优化，为各行业客户实现精准的目标用户触达，基于对大数据、技术研发、效果优化、媒介整合、 策略、创意及行业发展的深度洞察，凭借强大的流量运营实力和品效结合的营销服务体系，深度 挖掘流量价值，为各行业头部客户提供智能营销解决方案。

（2）创新业务板块

A.公司坚定拥抱技术变革，由数智营销向数字文化科技进行战略升级，孵化数字虚拟人、AIGC 创作者社区、汽车元宇宙、文旅元宇宙等业务赛道，聚焦数字资产、内容和文化，提升上市公司 发展质量。搭建了图片、文字及场景等多模态的 AIGC 数字工具矩阵，完成了虚拟人、虚拟空间、 虚拟物等创新业务基建，推出 AIGC 绘画工具“米画”、文生文工具“米文”、元宇宙场景生成工 具“数字战士”等工具应用。

B.算力基础设施业务，为夯实数字文化板块能力建设，公司布局发展了算力基础设施业务。 成立全资子公司浙文智算（浙江）科技有限公司，为 AI 相关业务及数字文化发展提供算力底座服 务，不断推动数字文化产业做深做实，加速打造生态驱动型数字文化产业体系。

（二）行业情况

2024 年，数字文化行业继续展现出强劲的发展势头，成为文化产业乃至整个数字经济的重要 组成部分。依托于先进的数字技术，如人工智能、大数据、云计算等，数字文化产业不断创新和 突破，实现了文化创意内容的高效生产和传播。浙江省在“一号发展工程”指引下，加快建设数 字经济高质量发展强省。数字化、智能化新质生产力的发展,为数字经济、数字文化的发展带来更 多机遇。

1、数字经济发展正在成为推动新质生产力形成的重要力量

《2024 年政府工作报告》中明确提出要“深入推进数字经济创新发展”，开展“人工智能＋” 行动，以广泛深刻的数字变革,赋能经济发展、丰富人民生活、提升社会治理现代化水平。二十届 三中全会首次直接提及“数字经济”，彰显数字经济未来重要性。按总量法测算，国内数字经济 规模预计在 2035 年达到 GDP 的 71.6%，将成为拉动经济发展的最主要新动能。浙江省把数字经济 创新提质列为“一号发展工程”，致力于建设数字经济高质量发展强省，更好赋能产业发展，数 字经济正在不断催生新产业、新模式、新动能。2024 年上半年，浙江省数字经济的发展呈现出显 著的增长和积极的态势，预计全年实现数字经济核心产业增加值同比增长 9%左右。

2、人工智能进一步发展，算力需求维持高增长

2024 年中国智能算力市场将维持高速增长态势。随着 AI 大模型向垂直行业和领域加速渗透， 以及多模态模型快速发展，算力需求将进一步爆发。中国电信研究院预计到 2024 年底，全国算力规模将超 270EFLOPS，中国算力产业规模预计将达到新高度。2023 年 10 月，工信部等六部门联合 印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出到 2025 年算力规模超过 300EFLOPS，智能算力 占比达到 35%。打造一批算力新业务、新模式、新业态。随着 AI 技术的不断成熟和应用场景的拓 展，智能算力需求爆发式增长，特别是多模态 AI 大模型的崛起，为智能算力产业带来广阔前景。 浙江省预计到 2027 年，基本建成计算创新、产业集聚、算力能力、算力生态“四大高地”，杭州 等地通过算力券等形式支持人工智能全产业链高质量发展。政府政策的积极支持、产业链各环节 的协同发展以及技术创新的推动，将进一步促进智能算力产业的快速发展。未来，智能算力行业将继续保持高速增长态势，市场竞争也将更加激烈。

3、数字文化市场规模持续扩大，创新能力不断增强

文化数字化是提振文化强国的必要手段，是实现我国文化产业高质量发展的驱动引擎。2022 年 5 月中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，2024 年政府工作报告明确提出要实施国家文化数字化战略，推动文化产业的数字化转型和升级。随着 数字技术的不断进步，特别是 5G、人工智能、大数据、云计算等技术的广泛应用，数字文化产业 的创新能力和市场潜力得到了显著提升。

根据中研普华产业院等权威机构的研究报告，数字文化产业近年来保持强劲的增长势头。2023 年，中国数字文化产业营业收入约为 48684 亿元，显示出数字文化产业在我国经济中的重要地位。

预计未来几年，数字文化产业将继续保持高速增长，年均复合增长率约为 11%，到 2029 年市场规 模有望达到近 9.7 万亿元。

4、广告市场温和复苏，AI 工具升级营销解决方案

2024 年上半年，在国家刺激内需消费、促进经济发展的宏观政策下，国内经济整体回暖，为 数字营销行业的发展提供了良好的基础，数字营销行业整体呈现出温和复苏的态势。与此同时， 存量竞争时代，数字营销行业正经历观念和结构性的调整，供需体系持续优化，向高质量发展转 变。在此背景下，企业对营销效率的提升和成本的降低成为关键诉求，而人工智能（AI）技术的 快速发展为这一诉求提供了强有力的支持。

AIGC(生成式人工智能)、5G、XR 等技术高速迭代发展，为广告营销模式创新、内容生产、互 动效率带来全新机遇，尤其是生成式 AI 在营销领域的应用不断增加。文生文、文生图、文生视频 等工具的迭代升级，能够极大地提升内容生产效率，加速实现高效高质量的内容生产。根据中国 广告主营销趋势调查报告，2024 年 78.9%的广告主已经将 AIGC 应用于营销，相比去年提升 9 个百 分点，其中 53.1%的广告主应用 AIGC 辅助创意内容生产。AIGC 技术通过提高内容创作效率、优化 内容策略、降低成本以及拓宽营销渠道等方面，对数字营销产生了深远的影响。

二、报告期内核心竞争力分析

1、混合所有制的体制机制助力上市公司高质量发展

浙江文投是浙江省文化产业投融资的主平台，2021 年 12 月浙江文投取得公司的控制权，浙江省财政厅成为公司实际控制人。作为省属一级国有文化企业，浙江文投肩负着高水平建设“文化浙江”、助推万亿级文化产业发展的重任。浙江文投通过战略引领、创新业务升级、融资增信、 党建工作等多维度赋能公司数字文化产业体系的打造，国资的规范治理叠加管理团队专业高效的 市场运作能力，将有助于增强企业长期发展的核心竞争力。

2、数字文化产业势能提升，赋能业务创新提质

公司在数字文化发展战略的指引下，孵化出算力基础设施、虚拟人、AIGC 创作者社区、文旅 元宇宙、汽车元宇宙等多个细分赛道，叠加公司在数字营销领域的领先实力，产业生态及优势不 断增强。一方面，创新业务对数字营销业务在方案创新、内容生产、智能交互、技术等方面的赋 能效应持续加强。AI 及大模型的应用，可极大提高内容生产、设计创意的产出。另一方面，算力 基础设施的布局，可为公司数字文化、数智营销、虚拟人、智能驾驶等的发展提供算力底座，为 公司科技赋能及创新业务业态建设提供坚实的基础设施。

3、浙文互联品牌价值凸显，头部优势进一步强化

近年来数字营销行业竞争加剧，各行业头部企业均通过招标方式完成营销服务商的筛选，浙 文互联在企业属性、资质、专业性及过往的业绩方面具有显著优势，头部竞争力进一步强化。公 司及旗下各子公司多年深耕数字营销各个细分业务板块，内部形成完整的产业链协同，在营销策略、方案、创新、执行以及服务等各方面积累了品牌美誉度，获得行业以及客户的高度认可，品 牌影响力大幅提升。在长期服务客户的过程中，浙文互联业绩规模不断攀升，尤其是汽车行业、 效果营销业务的头部优势进一步显现。随着公司在人工智能、算力底座、虚拟数字人、AI 工具等 领域的持续发展，浙文互联在数字文化领域的关注度及品牌影响也将获得稳步提升。

4、优质的客户资源和全方位的客户服务能力

浙文互联多年百亿以上经营规模，及数字营销行业的长期服务经验，在全案营销解决方案、 数据及技术方面实现了协同。公司创新业务发展赋能营销服务方式及服务方案的创新升级，以新 技术、新交互取得了更多头部客户的认可，以最前沿的营销方式助力各品牌抓住价值传播密码， 拉近品牌与消费者距离。以精湛的投放效果及优秀的全案营销服务，确保与各行业头部客户建立 起牢固的合作关系，全面覆盖汽车、电商、网络服务、游戏、金融、快速消费品等核心行业，形 成了矩阵化的优质客户资源池，是公司数字营销及数字文化业务稳定发展的基石。

三、经营情况的讨论与分析

报告期内，浙文互联实现营业收入 378,444.98 万元，同比减少 33.86%，实现归属于母公司 的净利润 6,226.58 万元，同比减少 12.49%。 上半年公司拥抱创新的同时主动进行业务结构调整， 削减低效业务，优化成本结构，实现毛利率、现金流的持续改善。公司坚持基盘业务与创新业务 相结合，“拓宽基盘业务价值边界”与“加快创新业务突破”双线并行，持续夯实经营质量提升 成果。

（一） 数智营销业务板块 ，公司积极推进 AI+营销的创新实践，坚持“稳固基盘”与“提质增 效”，持续深耕汽车领域，稳固细分领域市占率的领先地位，积极拓展非车领域客户；同时加快 AIGC 等数字技术在日常服务与产品中的渗透和运用，探索营销模式智慧化。 （1）品牌营销业务 ， 报告期内实现营业收入 15.77 亿元，同比增长 18.79%。在汽车领域，完善汽车行业服务矩阵、拓 展豪华品牌及新能源汽车客户，持续服务一汽奥迪、林肯汽车、奇瑞捷豹路虎、赛力斯汽车、长 安启源、吉利汽车、领克汽车、北京现代、长城汽车等汽车行业客户，同时还与上汽奥迪、英菲 尼迪、路特斯汽车、理想汽车、smart 汽车、极星汽车、比亚迪、阿维塔汽车、哪吒汽车、捷尼赛 思等汽车品牌达成全新合作，延续在汽车行业细分领域市占率领先地位。在非车领域，聚焦 3C、 快消、金融、运营商等多个行业的头部品牌，成功合作中国电信、海尔集团、科大讯飞、信泰保 险、米哈游等国内外知名企业。此外，公司继续落地与 CheilWorldwide 杰尔集团的合作，双方就 共同助力中国品牌出海业务和跨境电商业务进行全面深入合作。 （2）效果营销业务 ，持续优化业 务结构，聚焦优质头部客户的综合服务，消减低效业务，人效比及利润率获得显著提升。通过与 头条、腾讯、快手等头部媒体保持紧密的合作关系，获得综合代理商、巨量千川二星级服务商、 营销科学服务商、抖音电商银牌品牌服务商、KOL 采买合作机构等多身份代理商，持续夯实资质 优势。 （3）直播电商业务 ，整合创意内容与精准投流的独特优势，深耕食饮直播电商赛道，覆盖 “直播、引流、投放、运营、种草、孵化”于一体的直播整合营销服务，取得食饮行业 TOP 级客户的高度认可和肯定。 （4）AI+营销业务 ，全面推进“AI+营销”，覆盖数据分析与洞察、文生图 /文/视频等超级内容工厂、高效精准投放、垂类营销场景 AIGC 工具包等营销全链条。在应用层， 通过元宇宙场景生成工具“数字战士”，浙文互联高效打造小米首款新车《小米 SU7 向光而行》 上市创意短片，极大地缩短视频制作周期；借助营销超级内容工厂中的“热搜助手”，在规定时 间内为北京现代、理想汽车等品牌产出近万篇多模态、多场景、多风格的定制化稿件，为话题冲 榜形成迅速助力。目前，公司正在推进 AIGC 应用向长安启源、方程豹汽车、伊利、一汽丰田等多 个品牌开放，为品牌 AI 视频、AI 图文等多领域优质内容的生产赋能，精准有效触达目标用户。 与此同时，浙文互联与巨量引擎在数字人共建方向上也取得突破进展；在模型层，浙文互联还与 循环智能合作共建汽车垂直领域大模型，不断深化“行业模型的专属训练”“AIGC 应用工具开发” “运营与商业化”等核心领域相关探索，推动汽车行业全面实现智慧化营销。

（二）创新业务板块，践行“AI+文化” ,积极布局数字文化算力底座建设，并向应用延伸。 （1）算力基建服务方面，上半年累计帮助 AI 模型训练等各类客户交付布署了 100 台左右智算服 务器；（2）应用产品方面，以 AIGC 轻量应用“数眸”，按照“硬件+软件+内容策划”组合形式 推进商业化落地，继亮相 2023 年数贸会之后，再次亮相之江文化中心“浙江省 2024 文化和自然 遗产周”，累计已实现 5000+次的生图与 300+次的付费体验；AIGC 绘画工具“米画”、AIGC 小说 与剧本辅助写作工具“米文”等创作者应用产品迭代更新，覆盖图片、文字及场景等多模态的 AIGC 数字工具矩阵更加完善。

四、报告期内主要经营情况

(一)主营业务分析

1 财务报表相关科目变动分析表

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