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过去一年，电声股份实现 营收28.47亿 ，同比减少13.49%；归母 净利润为-3430.49万 ，这也是公司多年发展第一次交出“亏损”的成绩单。对此，我个人应该负最主要的责任。

剖析原因，一方面来自于新冠疫情和市场环境变化的双重影响，导致一些行业客户的营销策略变得更加谨慎，公司原有高毛利的互动展示业务体量产生了一定程度的收缩，同时这部分业务毛利率的降低也影响了公司整体的毛利率水平。

另外一方面，为主动应对疫情常态化和市场环境的变化，我们持续优化组织结构、打造自驱型组织，不断地进行营销新模式、新业务的探索和新行业、新客户的开拓。因此，2021 年公司的销售费用、管理费用、研发费用均有不同程度的增长，最终导致全年公司整体净利润产生了不小的亏损。

来自 电声股份董事长 梁定郊

报告期，公司净利润大幅下降的主要原因包括：

（1）公司在新行业和新客户的开拓和布局，导致销售费用大幅增加。2021 年，公司销售费用为 27,108.73 万元，同比增长 20.44%；

（2）受疫情影响，以及市场竞争加剧，公司业务结构发生变化，营业规模 和毛利有所下降。2021 年，公司整体毛利率由去年同期的 16.36%降至 13.84%；

（3）公司在人才队伍、新业务建设方面进行了持续的投入。2021 年，公司管理 费用为 13,609.70 万元，同比增长 19.81%；

（4）公司实施中长期的研发和投入，无法在短期内形成利润贡献。2021 年，公司研发费用为 3,240.67 万元，同比增长 34.71%。影响了公司净利润的表 现。

主要会计数据和财务指标

分季度主要财务指标

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所处行业情况

2021年，随着元宇宙、NFT、区块链、人工智能、虚拟场景、私域流量、线上线下一体化等概念的出现， 中国营销服务行业面对着全球蓬勃发展、快速变化同时挑战多元的市场，根据秒针营销科学院发布的《2022 中国数字营销趋势报告》，2022年中国市场营销投资信心整体正向，企业整体营销费用稳中看涨，增幅为19%。 当前的品牌与企业不断探索着未知领域，正在走出一条以营销数字化为核心的新增长道路。

1、新消费赛道崛起，推动新型营销变革

近两年，以喜茶、元气森林、泡泡玛特、悦刻等为代表的新消费品牌强势崛起，显示出巨大的市场活力和高速成长性。这得益于三大核心因素：（1）经济环境。受全球化趋势影响，加上国外疫情的影响，大幅加 速了中国经济内循环发展。（2）商业基础设施平民化。得益于国内的物流、广宣、支付体系的完整生态，如今的品牌建立，不再需要有大投资和大组织体系的配合，每一个可创造价值的人都可以把自己的产品销售到全国甚至全世界，大幅降低了品牌建立的成本。（3）优质供应链开放合作。过去的20多年，众多欧美头部品牌，训练出中国本土顶级的优质供应链以及大量拥有品牌创造能力的营销人才队伍，加上在疫情大背景下， 欧美的外贸订单减少，释放了更多的优质供应链资源。 而新消费赛道崛起，正在反向推动新型营销变革，带来营销行业转型升级的新机遇。新消费品牌，依靠定位新人群、开创新品类、塑造新体验、创造新消费文化、传播新话语等新策略，快速瓦解传统品牌固有的 建造模式，加速催生了系列新型的广告营销公司，为积极快速转型的头部营销机构带来了新的发展机遇，同时，新消费赛道的兴起，带来更激烈的市场营销竞争环境，也为营销机构带来更多的潜在生意线索机会。

2、元宇宙成为品牌营销新风口

2021年，元宇宙概念的兴起，给品牌营销带来新的风口和机遇。部分头部品牌方及新锐消费品牌正在积 极入局，愿意以长远的目光布局元宇宙的品牌，抢占先手优势。当前，品牌利用元宇宙进行营销传播主要集 中在三种模式：一是NFT发行，绑定品牌的某种权益或某种特别款，或是作为概念做事件营销传播；二是发布 虚拟偶像或签约虚拟数字形象代言人；三是通过搭建虚拟数字场景，充分将品牌营销游戏化与社交化。元宇 宙的出现，为品牌的场景化营销提供了新的方向，随着元宇宙的发展大趋势，品牌方需要在虚拟的元宇宙世 界逐渐找到立足之地和着力点，这将为营销带来了一个重大转变。元宇宙时代，品牌要面对的不仅是现实中 的消费者，还有消费者在元宇宙虚拟空间中的数字孪生，其既具有真实消费者的社会属性，也具有虚拟空间 的社交属性。这就要求品牌在进行广告营销时，不仅要满足实体消费者的现实需求，也要满足消费者在虚拟 空间中的社交需求。

3、营销范式正在发生升级变化

当前，品牌的市场营销模式，已从过去的“核心渠道的公域流量投放获取—品牌公关占领心智—线下体验触达—渠道促销转化—交易达成”的模型，逐渐演化为“线上线下粉末化触点获取种子流量—高质量内容 种草、流量裂变—私域流量沉淀—交易达成—数据留存—复购产生”。基于新营销模型，品牌的核心竞争力 差异化优势在于：（1）触点数量；（2）高质量可消费者心智占领的活动内容；（3）通过IP化的活动和高质的 传播内容实现高裂变率；（4）私域的转化能力和运营能力。从“人找货”到“货找人”，从“流量思维”到 “用户思维”，品牌的营销打法也正在发生相应的转变和升级，新型的营销机构将崛起，在传统领域有独特 优势，加上能快速布局转型的营销机构将会迎来更广大的发展机会与空间。

4、私域营销正成为品牌破局的新方向

用户流量从增量时代进入到存量时代，流量竞争变得愈发激烈，私域营销成为众多行业头部品牌突 破发展瓶颈的新方向。私域流量的发展离不开社交链，诸如微信生态、微博、抖音、小红书、社区以及品牌 的官网、小程序和各种平台等是较为常见的“私域流量池”，而当前社交平台的发展带来了去中心化的传播， 使用户分布呈现出碎片化、分散化的状态。因此品牌需要对流量进行私域全链路升级，形成从低频消费认知 到高频消费认知的转变，通过强有力的品牌认知与资产积累和用户精细化运营，充分释放品牌新效能，达成 高价值的消费升级。同时与公域营销协同作战，形成优势互补，将会成为品牌未来的发展重点。私域的运营 核心是精细化运营，其支撑点就是数字化，在这个大数据时代，一站式的大数据及智能商业应用解决方案将 助力品牌的私域流量快速增长，基于趋势、人群、内容洞察以及应用，为品牌创造新机遇。

5.品牌的DTC趋势加速，打造线上线下一体化的营与销体系

品牌和企业在数字经济浪潮中不断追求变革、重塑新生，行业也从“渠道为王”的状态走入“消费者心智运营”的新趋势，顾客对品牌长期一致性的体验终将成为企业和品牌持续增长的核心动力，DTC品牌心智运营将成为企业和品牌长期发展的重要机遇。数字经济环境下，品牌与消费者的连接将更加容易，接触面更加广泛，呈现出“短路径”“多触点”“可量化”的特点，同时也为品牌力建设营造了绝佳机遇。找到适合的环境和场景，是品牌私域营销切入市场的重要部分。而DTC模式“高触及、高渗透率”的两个天然优势，正可以高频并精准给到品牌用户的需求和痛点，快速做出营销反应，进而搭建更切合用户体验、消费、使用等场景。因此，线上和线下渠道一体化，就成为建立用户于品牌的深度关系的重要因素，将通过线上门店直连品牌电商，线下体验式购物场景与快闪活动等，快速覆盖底线消费者，提升下沉效率，自建品牌私域，打造线上线下营与销一体化精准营销体系。

二、报告期内公司从事的主要业务

（一）公司主营业务及主要产品情况

公司是国内领先的体验营销综合服务提供商，主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播等营销活 动的策划、执行、监测、反馈服务。从成立以来，公司一直致力于结合各种成熟的新型科技手段，将其跨界 应用到体验营销领域，并配合强大的创意能力和全国执行网络覆盖能力，在各种消费场景中，为消费者提供 创新的品牌产品体验方式，帮助品牌商实现从营销到销售的闭环，提升品牌价值、拉动产品销量，并在一定 程度上发挥了促进消费需求升级、推动销售渠道下沉的社会价值。

报告期内，公司主要业务涵盖互动展示、零售终端管理、品牌传播及数字零售业务四类业务。

1、互动展示业务：根据品牌商的定位以及特征，利用多元化的科技、创意手段交互体验环境，通过线下 或线上的展示宣传活动，使消费者更为直观地体验产品效果，参与产品互动，在短时间内全面加深对产品的 了解，提升消费者对品牌及产品的认可度，最终实现品牌的二次传播及产品的销售。该业务主要包括车展、 移动巡展、试乘试驾、体验设备等。主要服务客户有中国一汽、一汽丰田、东风本田等。

2、零售终端管理业务：通过对促销人员、理货人员以及经销商销售代表等进行招聘、培训以及现场管理， 安排至各品牌商销售终端现场，由其向消费者或零售店铺店主提供专业的品牌产品推荐，准确传递品牌形象 信息，加深消费者或零售渠道对客户品牌的认可度，并负责管理商品的陈列及分销等工作，从而促进零售产 品销量的提升。该业务主要包括促销管理、理货管理等。主要服务客户为雀巢、菲仕兰、玛氏等。

3、品牌传播业务：以提升影响力为主要目的，增强消费者对品牌形象和内涵的认知。该部分细分业务包 括区域营销、品牌策略与创意服务和媒体投放、公关服务、数字营销等服务类型。主要服务客户为上汽大众、 一汽丰田、中国一汽等。

4、数字零售业务：公司与阿里零售通、京东新通路、拼多多等电商平台合作，在多种线上销售渠道中提 供数字化零售模式，增加商品分销和动销的机会，提升销量。主要销售品牌有玛氏箭牌、雀巢、格力高等。

报告期内，公司从事的主营业务没有重大变化。

公司定位于“以科技驱动的新场景体验营销专家”，始终秉承着“网聚创新精英，引领营销变革”的企 业使命，持续不断地探索并实现各种成熟的科技手段跨界应用于体验营销领域。公司高度关注新技术方式或 工具在营销服务行业的应用和发展，将前沿的技术通过二次开发应用于营销领域。

2021年公司投入研发费用3,240.67万元，用于研发创新营销产品。公司在广州总部、上海建设了“研发 及互动展示体验中心”。公司研发的基于VR/AR技术的汽车驾驶娱乐体验设备、基于AI智能图像识别技术的 “智能完美门店系统”等，已成功应用到营销服务中并受客户好评和认可，提升了用户的消费体验，帮助客 户实现精准营销。

（二）经营模式

公司一般通过竞标取得项目。一方面，公司通过品牌商直接邀请或网络渠道等方式获取招标信息，基于 品牌商提出的招标条件和项目要求，详细了解品牌商的品牌定位及营销目标，制定营销策略方案参与竞标。 另一方面，公司还基于丰富的过往案例经验与深度的市场研究，深入探究行业内品牌营销难点和痛点，积极 研发推出创新营销体验方式与服务，形成营销方案后主动向客户推荐。根据客户个性化需求，提供定制化营 销服务。

（三）业绩驱动因素

公司在营销行业深耕多年，依托优秀的科技应用能力、前瞻性的创意设计方案、丰富的营销推广模式、 覆盖全国的执行网络、强大的区域销售及执行管理能力，形成了从营销策略规划、方案制定、活动执行到效 果监测的“一站式”体验营销服务体系。同时，公司是业内少有的能够以线下深度渗透的业务网络为基础， 创建独特的体验场景，促进用户在沉浸式体验中实现消费升级。

经过多年坚持不懈的业务创新和经验积累，在客户中形成了良好的口碑，积累了一批优质而稳定的知名 企业客户群，形成了良好的品牌效应。报告期，公司在深耕现有客户与业务的基础上，拓展新行业、提升专 业能力、探索和实践创新业务，推动业务发展。

（四）公司在行业所处地位

电声股份是国内领先的、以科技驱动的新场景体验营销综合服务提供商，为品牌商提供可信赖的品牌营 销顾问服务和线上线下“一站式”服务。

公司依托优秀的科技应用能力、前瞻性的创意设计方案、丰富的营销推广模式、覆盖全国的执行网络、 强大的区域销售及执行管理能力、丰富的IP、社群、艺术家资源矩阵，形成了从营销策略规划、方案制定、 活动执行到效果监测的“一站式”体验营销服务体系，能够迅速将品牌商需求转化为品牌宣传和产品销售的 直接成果。同时，公司是业内少有的能够以线下深度渗透的业务网络为基础，创建独特的体验场景，促进消 费者的沉浸式产品体验，推动终端销量的营销服务企业。

经过多年经营与发展，公司在垂直行业内已具备领先的业务规模和品牌效应，并凭借优质的服务质量， 在业内形成了良好的口碑和较高的知名度。公司已与东风日产、东风本田、一汽丰田、中国一汽等著名汽车 品牌，以及雀巢、玛氏、菲仕兰、华为等著名快消品及消费电子品牌达成长期合作关系。公司多次获得业内 “IAI国际广告奖”“POPAI国际零售营销协会奖”“金投赏”“虎啸奖”“金梧奖”等专业大奖。

三、核心竞争力分析

1、领先的科技应用能力

公司持续性投入研发，将前沿的新技术、新媒体艺术通过二次开发应用于营销领域，积极布局智能化、 数字化营销应用，通过技术创新对传统方式更新换代、前沿技术的营销应用、效果量化等方向，取得良好效 果：引入移动智能机器人，应用于汽车营销的店头、车展等场景，以及快消品营销的终端促销，打造智能营 销；合作研发了智能完美门店系统等，目前可以实现终端销售人员业务绩效、零售终端货架陈列营销效果等 营销指标的量化等。

2、优质的头部客户群

公司拥有较多优质的直签头部客户，与东风日产、东风本田、一汽丰田、中国一汽、华为、玛氏、雀巢、 菲仕兰等多个知名企业/及品牌形成长期稳定的合作关系。与这类大客户的长期稳定合作，将推动公司经营业 绩的持续稳定发展。

3、专注专业的管理团队

公司拥有对营销服务行业有着深刻理解的创始人团队，自创业以来，一直紧密合作，并且始终专注于国 内营销行业创新，致力于以科技引领国内营销变革。核心创始团队拥有对营销服务行业深刻的理解，深耕体 验营销领域多年，其中多人曾任职宝洁中国，成功将快消品成熟的渠道销售促进管理模式引入到新兴的汽车 市场，对庞大的营销网络专业管理能力强，具有丰富的行业经验和前瞻性。

4、优秀的创意策划能力

公司在创意设计方面的优势主要表现在注重结合新型技术手段和工艺手段，并配合人才体系和规范化的 创作流程。多年创意积累，公司能满足不同类型品牌商的创意需求，快速产出高规格的创意策略、制作运维 独创性的体验空间及产品。公司的科技驱动型创意能力得到了业内的广泛认可，斩获多项创意大奖。

5、覆盖全国的执行网络

公司拥有全国执行网络，提供线下营销执行实施。在广州设立集团总部，截止报告期末，全国范围内设 立了21家子公司、34家分公司，拥有268条路演线路，覆盖全国300余个地级市、1,400余个县域城市，并具有 本土化的供应商网络，能够快速响应全国范围大规模营销服务需求。

6、强大的跨界资源整合能力

公司拥有互补性的营销资源优势，头部的IP矩阵和青年圈层社群资源等（如“北辰青年”），从品牌调性 和营销目的出发，促成品牌间的合作，有效实现跨界品牌整合；线上媒体资源、与线下媒体资源整合；为品 牌商提供全营销领域和全价值链的一站式营销服务。

四、主营业务分析

1、概述

报告期内，公司主动适应疫情带来的消费数字化加速、线上线下协同不断加强等行业变化，坚持业务创 新和市场开拓、全方位提升专业能力、优化提升组织效率，围绕“建立营销服务与商品销售闭环”和“营销 业务的数字化与智能化”战略，不断推动业务发展。具体情况如下：

1.1、公司整体情况

（1）公司整体财务情况

2021年，公司实现营业收入28.47亿元，同比减少13.49%；实现归属于上市公司股东的净利润为-3,430.49 万元，同比减少124.49%；实现扣除非经常损益后净利润-4,267.10万元，同比减少137.44%。

报告期，公司净利润大幅下降的主要原因包括：

①公司在新行业和新客户的开拓和布局，导致销售费用大幅增加。2021年，公司销售费用为27,108.73万 元，同比增长20.44%；
②受疫情影响，以及市场竞争加剧，公司业务结构发生变化，营业规模和毛利有所下降。2021年，公司整体毛利率由去年同期的16.36%降至13.84%；
③公司在人才队伍、新业务建设方面进行了持续的投入。2021年，公司管理费用为13,609.70万元，同比 增长19.81%；
④公司实施中长期的研发和投入，无法在短期内形成利润贡献。2021年，公司研发费用为3,240.67万元， 同比增长34.71%。 截止2021年期末，归属于上市公司股东的所有者权益16.32亿元，比上年度同期下降3.26%；资产总额25.85 亿元，比上年同期增长0.51%。

（2）挖掘新客户，实现行业横向拓展

报告期内，公司深度服务汽车、快消品等原有行业客户的同时，不断拓展新行业覆盖。2021年公司开拓 了酒类、电信运营商、奢侈品牌、金融、3C等行业新客户，包括水井坊、青岛啤酒、百润雪花、中国移动、 历峰、宝格丽、瑞表集团、中融基金、荣耀等。

（3）落地创新业务，提升核心竞争力

公司积极应对客户的需求变化，不断进行业务创新。报告期内，公司先后成立了商业空间运营事业部、 数字互动与艺术事业部、私域营销事业部、有趣嘿店事业部、国际品牌营销事业部，拓展了毛利率相对比较 高的业务类型，为公司的新业务持续发展建立了良好基础。截至目前，上述新业务体量相对较小，仍在初期 发展阶段。

（4）持续研发投入，应用创新科技

报告期内，公司实施广州及上海两地的研发展示中心升级，更好地向客户展示公司创新应用的研发成果 和互动体验；公司研发私域运营服务体系，已应用于广汽丰田、上汽大众等品牌服务项目；公司研发裸眼3D 一体化解决方案，已应用于一汽丰田等品牌项目，并与Bilibili人气主播Kira共同打造“超现象裸眼3D虚拟 偶像无声电音快闪”项目。 截止2021年底，公司共计申请外观和实用新型专利8项、计算机软件著作权74项。

（5）进行资本布局，参与新业态孵化

2021年5月，公司参股青年文化社交平台北辰青年，探索“触点-内容-社群-消费-数据”的品牌营销生态；

2021年9月，公司参股东方女性防脱育发解决方案品牌东芳极萃，探索将私域运营运用于品牌“0-1”的 用户共创和品牌建设的新模式；
2021年9月，公司参股新媒体品牌营销MCN机构瑟尚网络，探索将社交电商和自主品牌的广告营销融合；
2022年1月，公司在英国伦敦投资设立Sherman Ecommerce Company Ltd.，布局开拓境外电商业务；
2022年1月，公司与专业投资机构共同设立基金，未来将在产业数字化、数字营销科技、数据安全等领域 进行投资，拓宽公司业务和产品能力，为公司发展创造更多机遇。

（6）践行创新理念，屡获行业奖项 报告期内，公司获“2021CAMA中国广告营销大奖-年度整合营销公司”“2021金梧奖-年度营销服务公 司”“2021蒲公英奖-年度创新公司”等奖项；公司为广汽丰田丰云行APP创作的内容营销短片《有风的日子， 有云》获“2021CAMA中国广告营销大奖”年度最佳编剧金奖、“2021第九届TopDigital创新营销奖”商业短 片铜奖、“2021金瞳奖”最佳脚本铜奖；公司为奥迪Ms.Audi打造的女性用户形象项目获“2021年金投赏商业 创意奖”KOL&明星项目铜奖、“第21届IAI国际广告奖”汽车营销奖-品牌营销金奖、“第十二届虎啸奖”内 容营销类铜奖、“2021CAMA中国广告营销大奖”年度汽车营销创新银奖等奖项。

1.2、各业务板块经营情况

（1）零售终端管理业务 报告期内，公司零售终端管理业务实现营业收入10.03亿元，同比增长8.52%，占营业总收入的35.24%。

①探索运营服务模式，创新业务服务内容 公司深度服务汽车、快消品等行业成熟客户的同时，加大力度拓展其他行业品牌，报告期内，与水井坊、 妙可蓝多、成都彩虹集团等品牌建立合作。 报告期内，公司为部分头部医药客户提供CRM运营服务，帮助品牌洞悉市场需求，为客户实现用户留存率 增长。同时，公司为头部快消、食品、医药等客户，如GSK、康王等，探索线下+线上结合模式，针对产品特 性制定全方位营销策略，覆盖四五线城市下沉消费群体，帮助品牌实现销量的增长和市场份额的扩张。
②继续优化业务中台，重塑线下体验营销价值链 截止报告期末，公司在全国拥有21家子公司、34家分公司、268条路演线路，执行网络覆盖全国300余个 地级市、1,400余个县域城市，项目执行团队总计10,000余人。报告期，公司持续进行将执行网络升级为交付 中台的体系建设，通过数字化手段直接和各地的营销资源深度合作，重塑线下体验营销的价值链。
③数字化智能技术赋能，为品牌客户实现品效合一 报告期内，公司持续优化智能完美门店系统，将人工智能图像识别技术、移动智能报表系统应用于销售 终端管理，实时收集及分析包括终端分销状况、陈列情况、促销情况等信息，形成渠道洞察数据，为品牌方 调整渠道策略，产品策略提供有力依据。

（2）互动展示业务

报告期内，公司互动展示业务实现营收7.80亿元，同比下降26.24%，占营业总收入的27.40%。

①深耕汽车品牌营销业务，发力新能源汽车营销 报告期内，公司在体验巡展、大型活动、区域营销业务板块，继续与汽车行业的成熟品牌保持深度合作， 为客户提供营销策略、创意设计及运营落地服务。在2021年4月的上海车展、以及在7月粤港澳大湾区车展、8 月成都国际车展、11月广州国际车展等，公司为十余个汽车品牌提供展示和互动体验等服务。 截至目前，公司已承办了小鹏XPENG、岚图VOYAH、高合HiPhi、领克LYNK&CO、零跑LEAPMOTOR、极氪ZEEKR 等造车新势力、新能源品牌的品牌车展、商圈巡展、体验店、发布会业务，为新能源汽车、造车新势力厂商引入更多创新的营销场景体验。
②把握国潮品牌兴起机遇，探索和实践线下快闪店模式 报告期内，公司围绕覆盖全国300余个地级市、近1400个县域城市、数万个零售终端及汽车销售网点的资 源优势，继续探索和实践快闪店模式。公司持续优化“慧选”平台系统建设，应用AI算法、资深人士推荐、 LBS客群画像数据和场地数据分析等技术，探索和实践智能选址、增值营销、“快闪店”一站式采购的新型商 业空间服务模式。 2021年6月，公司联合LOCATION、36氪研究院、浙江大学设计系等业内机构联合制作发布《中国快闪店行 业白皮书》，通过大量的市场数据和行业研究，帮助相关从业者掌握“快闪店”行业脉动。 截止报告期末，已为嘉士伯啤酒、妮维雅、小鹏汽车等30余个品牌提供快闪模式场景营销服务。
③创新研发裸眼3D一体化解决方案，创新互动体验营销新思路 公司与国内跨媒体青年艺术家合作打造的“V-lab特效实验室”，为品牌方提供从“核心媒体资源点位- 内容创意策划-特效影像定制设计”的一体化裸眼3D解决方案。 2021年6月，公司为一汽丰田成都新车线下发布会项目，创新采用裸眼3D形式进行新车发布。 2022年元旦期间，公司商业体近景裸眼3D艺术媒体屏在上海4个线下商业体亮相，为线下媒体升级提供全 新解决方案。 2022年1月，公司携手B站超人气签约虚拟主播Kira共同打造“超现象裸眼3D虚拟偶像无声电音快闪”落 地上海，以线下裸眼3D数字快闪屏为窗口，将线上3D虚拟直播搬到线下商圈，实现跨次元互动。

（3）数字零售业务

报告期内，公司数字零售业务实现营收6.83亿元，同比下降0.27%，占营业总收入的23.98%。其中，B2B 业务实现营业收入5.00亿元，B2C业务实现营业收入1.82亿元，B2C业务较上年同期增长79.99%。
①拓展行业品牌覆盖，B2C业务快速发展 报告期内，公司与玛氏箭牌、雀巢、格力高、百事、RIO锐澳、嘉士伯、黑人牙膏等著名品牌保持长期稳 定的业务合作关系；同时拓展与美赞臣、和路雪、迪卡侬、香飘飘、汉口二厂等品牌的合作，2021年合作品 牌达70多个，覆盖母婴、食品饮料、日用化妆品等行业。 截至目前，公司已经成为拼多多休食类目的头部运营商，帮助44个品牌在拼多多平台的布局，运营44个 拼多多店铺，实现B2C业务同比增长79.99%。
②创新数字化深度分销，多元化布局数字零售 报告期内，公司致力于为品牌提供多元化的数字零售解决方案，包括私域运营、数字化深度分销、社区 团购、抖音电商等。 报告期内，公司持续探索打造私域运营体系，目前已为多家品牌客户提供全方位的私域策划及内容运营 服务，并搭建“企微+SCRM助手”模型，实现盘活沉睡用户、挖掘高潜客户、建立用户留存体系、赋能品牌内 部团队等效果。 公司持续布局新媒体电商，综合利用微信小程序、抖音、小红书等新营销工具，以多种方式触达消费者。公司与休闲食品品牌携手开展抖音电商业务，在向消费者传播品牌的同时，通过唤起消费者的意愿实现销售 转化，帮助品牌提升ROI，实现品销合一。 截至目前，公司已经进驻阿里淘菜菜、多多买菜、美团优选等社区团购业务头部平台，帮助品牌实现社 区团购重要布局，提升终端消费者渗透率。
③切入汽车私域营销新领域，深耕行业新趋势 受疫情影响，线下实体店的不稳定性为4S店带来了极大的挑战；2021年公司探索出了一套汽车行业私域 营销的升级模式，在品牌价值重塑、线上线下数字化全渠道运营等方面，为品牌商提供了完整的营销闭环， 解决品牌到用户“最后一公里”触达，并且建立持续可转化的用户流量池。 截至目前，公司已经为包括广汽丰田、上汽大众、长城哈弗、小鹏汽车等品牌在内的众多汽车厂商和经 销店提供私域运营服务。

（4）品牌传播业务

报告期内，公司品牌传播业务实现营收3.80亿元，同比下滑39.14%，占营业总收入的13.34%。
①构筑整合营销能力，推动全方位品牌赋能 2021年，继续强化整合营销业务能力，完善从营销金字塔顶端的品牌策略、到品牌及产品的广告创意及 公关传播策划，到传播落地的媒介投放及全类型线下活动等一整套整合营销业务模块，打造全方位为品牌赋 能的营销价值链。
②强化新能源营销，加快新行业营销开拓 报告期内，公司积极响应国家对新能源领域的行业推动政策，在新能源汽车领域加大投入力度，在与成 熟汽车品牌持续稳定合作的同时，公司与小鹏、蔚来、北汽新能源、岚图、高合等新能源汽车、造车新势力 厂商形成合作新常态。同时，公司在深耕原有行业的基础上，建立与民生银行、中融基金、中国移动、中国 联通、美的COLMO、东芝等著名品牌的合作关系。
③大力发展数字营销业务 报告期内，公司积极切入用户运营、短视频等数字营销业务领域，帮助品牌客户实施数字化运营。公司 为长城汽车坦克品牌提供用户数字平台运营服务、为长城汽车长城炮品牌官方APP《驭炮而行》提供用户运营 服务、为长城汽车哈弗品牌“大狗”“赤兔”“神兽”提供抖音公众号运营服务，以及为快消品牌提供短视 频运营服务。

2021年，公司加入中国商务广告协会数字营销委员会CAAC和中国商务广告协会数字营销委员会CAAC汽车 营销研究院，聚焦汽车市场及消费趋势变革，挖掘用户终身数字化价值，实现分工协作资源共享，应用汽车 数字营销推动中国汽车产业的高质量发展。

1.3、公司通过线上渠道销售商品，相关业务经营情况如下：

（1）线上渠道销售情况

（3）公司一贯重视企业信息安全管理，将企业、合作方、消费者信息保护列为公司核心工作。

公司注重消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规以及第三方平台等关于消费者 权益保护的相关规定。公司注重消费者诉求，设置了线上客服团队，全方位为消费者解决后顾之忧；同时公 司不定期开展顾客满意度调查，倾听消费者的想法、了解消费者的感受、采纳消费者的建议，从管理层到基 层都有严格服务考核，确保切实解决消费者问题，保护消费者权益。

公司高度重视商业道德，强调廉洁从业，严防严控、杜绝商业贿赂。公司努力营造公平、健康的商业环 境，制定了统一、公开的标准，并严格执行。各项业务严格规范内控，杜绝不兼容职务，各项审批事项留痕 可查，业务标准公开透明，避免暗箱操作与职务腐败。公司审计部对各部门进行定期检查、开展专项稽核审 计，防范任何以非法手段违反法律、公平竞争原则和商业道德的行为，杜绝任何形式的商业贿赂活动。

2、收入与成本

（1）营业收入构成

注：
① 汽车行业的营业收入较上年同期下降 31.11%，主要是受疫情影响，以及市场竞争加剧所致。
② 品牌传播的营业收入较上年同期下降 39.14%，主要是受疫情影响，以及市场竞争加剧所致。
③ 华南地区营业收入较上年同期下降 33.28%，主要是受疫情影响，以及市场竞争加剧所致。
④ 华北地区营业收入较上年同期下降 45.97%，主要是受疫情影响，以及市场竞争加剧所致。
⑤ 东北地区营业收入较上年同期下降 30.32%，主要是受疫情影响，以及市场竞争加剧所致。
⑥ 西北地区营业收入较上年同期增长 61.35%，主要是本年度新增客户的品牌推广服务所致。

（2）占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况

注：
① 汽车行业的营业收入较上年同期下降 31.11%，主要是受疫情影响，以及市场竞争加剧所致。
② 品牌传播的营业收入较上年同期下降 39.14%，主要是受疫情影响，以及市场竞争加剧所致。
③ 品牌传播的营业成本较上年同期下降 41.53%，主要是随着营业收入下降而减少。
④ 华南地区营业收入较上年同期下降 33.28%，主要是受疫情影响，以及市场竞争加剧所致。
⑤ 华北地区营业收入较上年同期下降 45.97%，主要原因是汽车等行业客户市场竞争加剧，投放策略趋向谨慎所致。
⑥ 华北地区的营业成本较上年同期下降 31.40%，主要是随着营业收入下降而减少。
⑦ 东北地区营业收入较上年同期下降 30.32%，主要是受疫情影响，以及市场竞争加剧所致。

（5）营业成本构成

说明
1、互动展示的其他成本较上年同期增加22.47万，增长37.61%，主要是快递费增加所致；
2、互动展示的人工薪酬较上年同期下降34.00%，主要是原因互动展示的快消品类客户收入下降，其人工薪酬同步减少所致。
3、品牌传播的活动执行成本同比减少44.98%，主要是该类业务营业收入下降，成本同步减少所致；

（8）主要销售客户和主要供应商情况

公司前 5 大客户资料

公司前 5 名供应商资料

主要控股参股公司分析

公司未来发展的展望

（一）公司发展战略

战略定位：致力于成为全球领先的科技创新型综合营销服务集团

第一阶段（到2023年），夯实基础、布局新业务扩张。一方面，引进高素质人才，优化组织架构与管理模 式，打造一支战略上有主动进化能力和落地执行能力的战略自驱型组织；推动业务向数字化、智能化转型， 提升组织的核心竞争力。另一方面，通过内生、外延并购等多种方式，在高潜力行业加速发展，大力发展数 字化零售渠道和业务，打造私域营销深度运营能力，推出自有消费者品牌和系列产品。

第二阶段（到2025年），从触点、内容体验、交易和数据四个方面进行持续投资，构建差异化营销服务资 源和能力；使数字化营销服务达到行业内领先水平。继续提升“销”的能力和深化自有品牌产品的建设。

第三阶段（到2030年），国际化全球化发展阶段。在持续优化数字化、智能化营销资源，大力推广自有品 牌产品的同时，通过内生、外延并购等多种方式，实现营销服务国际化、全球化扩张。

（二）2022年公司重点工作计划

2022年，公司将围绕深度服务关键客户、加强内部管理能力、实施强预算管控、审慎进行创新扩张、积 极基金合作获得更多营销洞察等方面展开工作，具体工作计划如下：
1、集中公司优势资源，服务关键大客户。放弃规模大但毛利率偏低的业务类型，有选择地拓展新行业， 如医药、酒类、体育服饰等，实现公司的业务升级转型。
2、继续加强公司内控管理与流程规范化管理，优化公司业务财务管理体系IT信息系统；加强采购管理， 发掘更多优秀的集中采购供应商，有效降低公司采购成本。
3、公司将以季度为单位建立强预算管控机制，针对业务类型和发展情况，分阶段释放预算，保证公司整 体财务健康尺度。
4、对于公司的创新类业务，坚持采用敏捷测试、小步快跑的方式，在团队摸索和验证出可持续的盈利模 式之后再进行有序扩张。
5、把握“营销4.0时代”带来的全渠道营销、数字营销、用户运营等客户需求机遇，通过合作基金等方 式在营销4.0和品牌类业态积累更多的商业洞察，为公司进行有价值的创新投资建立基础。

（三）公司可能面临的风险

1、汽车行业市场形势变动导致公司业绩波动的风险

2021年，公司汽车类客户的业务收入占公司营业总收入的比例31.06%，占比较高。 当前，汽车行业销量增速放缓，公司作为营销服务企业，业绩与品牌商的营销预算有直接关联，若品牌 商自身经营遇到挑战，则将对公司的经营业绩产生一定影响。另一方面，未来汽车市场将会受到新时代个性 化、智能化、电动化需求的影响，品牌商对营销服务的需求可能因此发生改变，如果公司未能及时调整营销 服务以适应上述变化，则公司在汽车领域的营销业绩将可能会受到影响。

因此，公司将加大团队面向智能化汽车时代的创新服务能力和扩展力度，争取开拓更多品牌、更多行业 客户，争取分散风险。

2、客户集中度较高的风险

2021年，公司前五大客户的收入占公司营业总收入的比例为34%。公司互动展示、零售终端管理和品牌传 播业务，所处业务领域客户集中度相对较高。尽管公司主要客户为国际知名品牌企业且客户数量逐年递增， 但如果主要客户因其自身所处行业经营状况发生重大变化或自身经营不善等原因而大幅降低开展营销传播的 相关预算，或者因公司不能巩固和提高综合竞争优势导致关键客户流失、不能持续拓展客户数量、稳定客户 关系并扩大业务规模，公司的经营业绩将在一定程度上受到影响。

针对该风险，公司在巩固现有重点客户的合作关系的基础上，不断拓展新业务和新客户，通过新产品开发不断拓展新的业务领域，降低客户集中度风险。

3、应收账款与合同资产较大及发生坏账的风险

截止2019年末、2020年、2021年末，公司应收账款与合同资产账面价值余额分别为141,969.51万元、 131,597.00万元、117,754.34，占各年末营业总收入的比例为43.88%、39.99%和41.36%。公司期末应收账款 及合同资产余额较大，主要与公司的业务性质相关，因为互动展示业务中的车展与移动巡展业务的应收账款 占比较大，执行周期较长，通常为3-12个月，导致该类业务的账期较长。不过，公司应收账款账龄较短，近三年期末，账龄在1年以内的应收账款占应收账款余额的比重均在92.21%以上，且主要客户雀巢、一汽丰田、 东风日产、华为等回款状况良好，2019年期后12个月内的应收账款回款率94.10%、2020年期后12个月内的应 收账款回款率91.94%、2021年期后至今应收账款回款率37.80%。

由于应收账款与合同资产金额较大，且占营业收入的比例较高。如果应收账款及合同资产延期及发生坏 账的情况，公司将面临应收账款及合同资产无法按期收回甚至无法收回的风险，将会对公司业绩造成不利影 响。

针对该风险，公司不断加强应收账款及合同资产的账龄分析和回收管理，将绩效考核指标与回款密切挂 钩，通过明确应收账款的范围、职责管理、信用管理、日常管理等措施控制应收账款风险。

4、市场竞争加剧的风险

营销服务行业，企业数量众多，行业集中度较低，市场竞争较为激烈。随着营销数字化与智能化发展， 带来了更多机遇，但同时也带来了更加激烈的市场竞争。市场竞争的加剧可能导致行业平均毛利率的下滑， 从而对公司的经营业绩产生不利影响。

针对该风险，公司持续进行研发创新投入，保持和强化公司的核心竞争优势，提升综合服务的能力和资 源，为客户提供专业有效的服务以增强客户粘性。

5、新冠肺炎疫情影响的风险

从新冠疫情防控上看，2020年年初至今，新冠肺炎疫情对公司短期已产生了一定的影响，由于疫情持续 时间的不确定，其对公司未来生产经营的影响也具有不确定性。

针对此风险，公司在做好疫情防控的同时积极开展工作部署，积极开拓业务市场和进行业务创新探索， 积极发展线上商品销售和数字营销等在线业务，努力防范疫情对经营带来的不利影响。

6、消费者偏好变化的风险

随着我国经济发展和城市化进程的不断加深，消费者需求及偏好也在不断变化。公司是否能够及时准确 的预测时尚潮流和消费者偏好的变化，存在不确定性。如公司不能及时适应消费者偏好的变化，则可能对公 司的数字零售经营业绩产生不利影响。

公司将进一步稳健新产品的拓展，优化评估和决策机制，加强风险控制，积极应对市场变化。

7、受合作品牌方产品市场表现而波动的风险

由于公司无法直接控制合作品牌方自身的经营状况及其产品市场表现，公司数字零售业绩与合作品牌方 自身的市场声誉和产品本身的质量保障相关。若合作品牌方自身出现经营问题、产品出现质量缺陷、市场声 誉受损等情形，则存在公司的经营业绩随合作品牌方的经营状况和产品市场表现而波动的风险。

公司将持续关注品牌和市场动向，积极跟踪行业竞争态势，拓展更多头部品牌合作方，提高抗风险能力， 推动业务发展。

员工数量、专业构成及教育程度

租赁情况说明

报告期内，公司及子公司、以及分公司，因业务经营以及办公场地需要，在广州、北京、上海等地租赁办公场地、业务场地。

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的项目

公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

梁定郊任公司董事长，黄勇任公司董事、总经理；张黎已于 2021 年 1 月 4 日辞去公司董 事、副总经理职务；吴芳任公司董事、副总经理；曾俊任公司董事、于 2021 年 2 月 25 日 辞去副总经理职务；袁金涛于 2021 年 3 月 1 日出任公司董事。

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